גרמניה: מחירי הנדל"ן עוצרים בעוד שהשכירות עולה ב-4.5%

Sunday 25 - 10:37

שוק הנדל"ן הגרמני נשאר תחת לחץ ברבעון השלישי של 2026. בעוד שמחירי רכישת הדירות כמעט ולא משתנים משנה לשנה, השכירות ממשיכה לעלות, מה שמדגיש את הניגוד בין גישה לרכישת נכס לבין גישה להשכרה. בערים הגדולות, מחירי הנכסים המגורים אף מציגים ירידה.

שוק הנדל"ן הגרמני מתקשה למצוא דינמיקה חזקה. לפי מחקר של מכון הכלכלה הגרמנית (IW), הממוקם בקולון, מחירי הדירות הראו עלייה מוגבלת ברבעון השלישי של 2026, בעוד שהשכירות עלתה ב-4.5% משנה לשנה.

התפתחות זו מדגימה שתי מגמות נפרדות: שוק הרכישה עדיין מתאפיין בהתאמות שהתרחשו מאז השיא של 2022, ומגזר השכירות שבו המחירים ממשיכים לעלות. עבור משקי הבית, מצב זה מקשה על הבחירות המגורים, בין רכישת נכס לבין חיפוש דירה להשכרה.

מחירי רכישה עדיין רחוקים מהשיא שלהם

הנתונים של ה-IW מצביעים על עלייה שנתית של רק 0.3% עבור דירות ושל 0.4% עבור בתים פרטיים ודירות דו-משפחתיות. השינויים המוגבלים הללו מעידים על התאוששות עדיין fragile בשוק המגורים.

למרות העלייה הקלה הזו, המחירים נותרו גבוהים או נמוכים מהשיעורים הקודמים בהתאם למקטעים ולתקופות ההשוואה. ברמה הלאומית, המכון מדגיש במיוחד שהם נשארים יותר מ-10% מתחת לשיא שהושג ב-2022.

הפער הזה משקף את הקשיים של המגזר לחזור לרמות הערכה שנצפו לפני הפנייה של השוק. ההתפתחות השנתית הנמוכה של המחירים מצביעה על כך שההתאוששות, אם היא אכן מתרחשת, נשארת מתקדמת.

ערים הגדולות נפגעות יותר מהירידה

המצב נראה פחות מעודד בשבע הערים הגדולות בגרמניה. משנה לשנה, מחירי הדירות שם ירדו בכמעט 1%, בעוד שמחירי הבתים ירדו ביותר מ-2%.

התפתחות זו מנוגדת לעלייה הקלה שנרשמה ברמה הלאומית. היא מראה שהדינמיקות הנדל"ניות משתנות לפי אזורים ושמרכזי הערים הגדולות לא בהכרח חווים את אותה מגמה כמו שאר המדינה.

ירידות אלו עשויות להשפיע על התחזיות של בעלי נכסים שמעוניינים למכור את הנכס שלהם, למרות שהנתונים הזמינים אינם מאפשרים, בעצמם, לקבוע את הגורמים המדויקים שגרמו לשינויים אלה.

השכירות ממשיכה לעלות

בעוד שמחירי הרכישה תקועים, השכירות עלתה ב-4.5% משנה לשנה. עלייה זו מדגישה את הניגוד בין שני המקטעים של שוק המגורים: הרכישה עדיין מתאפיינת במחירים לא דינמיים, בעוד שהשכירות ממשיכה להתייקר.

עבור השוכרים, התפתחות זו מייצגת לחץ נוסף על התקציב המוקדש למגורים. עבור משקי בית השוקלים לרכוש, ההשוואה בין שכירות לרכישה תלויה עם זאת בכמה פרמטרים, כולל עלות האשראי, הוצאות, הכנסות ומחירים שנקבעים מקומית.

המספרים שפורסמו על ידי ה-IW מציירים תמונה של שוק נדל"ן גרמני עם כמה מהירויות. העלייה המוגבלת במחירי הרכישה אינה מלווה בשקט דומה בשוק השכירות, שבו השכירות ממשיכה לעלות.